Présentation des critères de choix d'investissement et des théories financières pour élaborer une méthodologie dans un cadre déterministe et en situations d'incertitude et de risque. Inclut des exemples et des applications référentiels avec leurs corrigés complets. ©Electre 2024

La décision d'investissement essentielle à la survie d'une firme est la plus importante des décisions financières créatrices de valeur.

Cet ouvrage présente, de manière progressive, les critères de choix d'investissement et les théories financières nécessaires à l'élaboration d'une méthodologie précise dans un cadre déterministe (première partie) ainsi qu'en situations d'incertitude et de risque (seconde partie).

Le premier chapitre propose une argumentation justifiant notamment le concept de free cash flow pour la firme à partir des normes internationales d'information financière (IFRS).

Les trois chapitres suivants présentent les différents critères de choix d'investissement : VAN, TIR, indice de profitabilité, renouvellement à l'identique, délai de récupération et economie value added. La hiérarchie VAN vs. TIR apparaît dans le chapitre suivant en insistant sur les critiques majeurs du taux interne de rendement et en argumentant en faveur de la valeur actuelle nette. Un développement avec la VANG et le TIRG permet d'obtenir un choix toujours optimal grâce aux paramètres I_0Max et n_Max. Une introduction au coût moyen pondéré du capital clôt le volet déterministe en proposant notamment différentes pistes pour évaluer le coût des capitaux propres dont le MEDAF via la banque de données Infinancials.

Après avoir fait quelques rappels sur les variables aléatoires, les moments mathématiques d'ordre 1 à 4, le théorème de Bayes et l'espérance d'utilité, trois chapitres sont proposés. Le premier définit notamment les critères de Wald et Savage ; le deuxième développe l'arbre séquentiel de décision, représentation graphique d'une option réelle en considérant les options d'abandon, de différer et d'expansion (le logiciel Precision Tree 5.5. de Palisade Decision Tools a notamment été utilisé) et le troisième présente différentes approches de la méthode hiérarchique multicritère de Saaty notamment la moyenne de valeurs normalisées et l'eigenvector.

La mise en pratique tant dans un cadre déterministe qu'en situations d'incertitude et de risque, le rôle stratégique de l'information dans la prise de décision sont illustrés de plusieurs exemples et applications référentielles avec leurs corrigés complets.

Ce livre s'adresse aux étudiant(e)s des filières de sciences de gestion et de sciences économiques (licence et master, écoles de commerce...) ainsi qu'aux professionnels de la finance.