Présente et évalue les intruments dérivés de crédit (produits dérivés de deuxième génération, collaterised debt obligations, etc.) qui ont émergé pour faire face au risque de crédit et à l'origine des mutations juridiques finalisées dans l'accord de Bâle II. Détermine également les implications du développement de ce marché. ©Electre 2025

Les produits dérivés de crédit: «armes financières de destruction massive» s'insurgeait récemment le célèbre investisseur milliardaire américain Warren Buffet. Dans le même temps, Alan Greenspan, Chairman de la Federal Reserve, la banque centrale des États-Unis, se félicitait de l'éclosion de cette nouvelle classe d'instruments financiers qui aurait contribué, selon lui, à renforcer la stabilité des établissements bancaires. En focalisant le débat sur les dérivés de crédit, ces observateurs éminents des marchés de capitaux ont mis en lumière l'une de leurs évolutions les plus fondamentales au cours de la dernière décennie.

Cet ouvrage procède à un tour d'horizon complet du marché des produits dérivés de crédit. Il aborde le contexte de création de ces instruments, leurs mécanismes de fonctionnement et leurs principales applications. Il décrit leurs variantes de «deuxième génération», et en particulier les collateralised debt obligations (CDOs), qui constituent l'un des compartiments des marchés de capitaux les plus dynamiques. Il présente également les principales méthodes d'évaluation du risque de crédit et de ces instruments.

Le livre replace l'émergence des produits dérivés de crédit dans le contexte plus général de l'évolution des marchés financiers et de la gestion des risques. Ces instruments contribuent à une transformation radicale des métiers bancaires, en favorisant une approche économique et une gestion dynamique des risques de crédit. Ils se trouvent en grande partie à l'origine des mutations de la réglementation prudentielle s'appliquant aux établissements financiers, qui ont trouvé leur traduction concrète dans l'accord de Bâle II finalisé en juin 2004. Enfin, ils oeuvrent à une intégration croissante des différents marchés financiers et favorisent une allocation optimale des risques de crédit au sein de l'économie. À ce titre, ils apparaissent bien aujourd'hui comme l'innovation majeure de ces dix dernières années en finance.